别惊讶!面对经济放缓欧洲央行当前反而应该加息?

作者:zl001 来源:探索宇宙网编辑整理 2019-11-07 09:31:44 0 0

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面对欧元区不断放缓的经济增速,欧洲央行应该怎么做?一个令不少业内人士大跌眼镜的建议是:加息!

据彭博社报道,一些欧洲央行观察人士表示,自2014年6月以来欧洲央行实施的负利率政策,在当下或许已经弊大于利!因为银行难以将负利率转嫁给储户,最终可能被迫抑制信贷。他们的观点是:政策制定者应该取消对银行利润的这部分负担,并提供新一轮廉价的长期融资,以刺激放贷。

自2014年以来,欧洲央行的存款利率一直低于零:

随着欧洲央行即将于3月7日召开新一轮议息会议,围绕政策选项的公开辩论正变得越来越激烈。欧洲央行官员将在此次会议上评估,经济增长势头是否已减弱到需实施新刺激措施的程度。而欧银决策者们面临的挑战是找到一种解决方案,不让去年结束资产购买的决定变成一个错误。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)驻巴黎策略师Louis Harreau预计,欧洲央行将在今年年底前将存款利率从-0.4%上调至零,并结合“非常强烈”的前瞻性指引,承诺在未来18个月维持借贷成本不变。

Harreau称,升息将缓解银行压力,并可能帮助银行业更好地将央行的超宽松立场传导至实体经济。最终,欧洲央行可能被迫变得更具创造性。

他在周一的一份报告中写道,“我们认为,这些有创意的措施可能部分通过银行体系进行,以鼓励银行承担更多风险。这将要求银行具备更强的盈利能力。”

意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)驻伦敦经济学家埃里克·尼尔森(Erik Nielsen)则表示,负利率尤其会对较为稳健的银行造成不利影响,并阻碍银行吸引存款,而此时银行本应建立缓冲,以吸收经济放缓的任何潜在影响。

他认为,欧洲央行应该将存款利率升至零,或者决定“现在只适用于在欧洲央行账户上存在一年以上的巨额存款”。此外,政策制定者应以固定的零利率为银行推出为期3年的融资操作,以鼓励放贷。

“他们会这么做吗?”尼尔森在周日的一份报告中问道。“我的猜测是,欧洲央行将在3月7日的新闻发布会上公布新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)的草案。”

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